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中原时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报说念

　　跟着“低空经济”想法成为成本阛阓热点话题，A股阛阓相关上市公司纷纷发布再融资谋划，前有光启技能（002625.SZ）转让股份相易14家策略投资者20亿元采购谋划，加快布局无东说念主机前沿材料阛阓；后有湘电股份（600416.SH）发布20亿元定增谋划，发力航空电气系统系列化研制及产业化格局、磁悬浮轴承高速电机系统研发及产业化格局。不外两者公密告布后运道却大不同，前者股价坚挺，后者却遭到二级阛阓投资者用脚投票，股价出现大跌。

　　日前湘电股份公布新一轮定增募资公告，谋划向不朝上35名特定投资者，刊行股票不朝上本次刊行前公司总股本的30%（即约3.98亿股），刊行价钱不低于订价基准日前20个交游日公司股票交游均价的80%，召募资金总数不朝上20亿元。11月26日，湘电股份股价大幅“跳水”，当日下降8.58%报11.93元/股；11月27日，湘电股份再发公告，称这一定增谋划获取湖南国资委批复，但到了11月28日，湘电股份股价再度下降3.67%报收11.55元/股。

　　“从发定增公告到火速获批只差一天，而公司股价却连结下降，二级阛阓投资者损失惨重。我是客岁5月份买的湘电股份，其时股价在18元隔邻，觉得这只代表电磁弹射大家技能率先的上市公司冒昧带来功绩惊喜，却没思到本年的功绩反而不如客岁，再加上新发定增公告，双重打击之下，公司股价将来难言乐不雅。”湘电股份投资东说念主陈好意思烨（假名）告诉《中原时报》记者。

　　六年零分成，又要融资

　　东方资产相关府上夸耀，湘电股份是湘电集团旗下主营各类发电机、机电一体化系统、变压器等优质资产上市公司。而其被业内熟知的则是其具有大家率先地位的自主研发把握于航母、讲和机等军工诱导上的电磁弹射技能，亦然一家名副其实的军工想法股。

　　自从2002年在沪市上市后，湘电股份称呼也历经G湘电、湘电股份、*ST湘电等屡次改名，尤其是2020年至2021年，湘电股份因连结三年亏本更是被“披星带帽”，直至功绩扭亏后才得以奏凯已矣摘帽。

　　而本次发布的20亿元再融资谋划亦然湘电股份在4年内的第二次融资，上一轮是2020年公布的20余亿元定增募投部分格局仍处于插足期。

　　对此，有行业分析师对记者直言，湘电股份老格局还未出末端，新融资如故在路上，不免激勉二级阛阓投资者的担忧。

　　对于本次融资谋划，湘电股份也在公告中称，向特定对象刊行股票召募资金到位后，公司总资产及净资产界限将相应增多，公司的资金实力、抗风险才气将得到进一步进步。另一方面，由于向特定对象刊行后公司总股本将有所上升，但召募资金投资格局短期内不会产收效益，因此本次刊行可能导致公司短期净资产收益率下降，公司的每股收益存在被摊薄的风险。

　　具体来看，湘电股份这次再融资谋划中航空电气系统系列化研制及产业化格局投资11.83亿元；磁悬浮轴承高速电机系统研发及产业化格局投资6.2亿元；补充流动资金5.1亿元。现在，公司控股鼓吹湘电集团过火一致行径东说念主算计捏有公司4.07亿股股份，算计捏股比例约30.70%，其中，湘电集团过火一致行径东说念主累计质押股份数目为1.77亿股，占其算计捏股数的43.50%，占公司总股本的13.35%。

　　“从特定投资东说念主募资的角度看，再融资谋齐整朝公布详情会对股价变成压力，因为股价越高以融资总金额20亿元不变的情况下，新定向增发的股本详情就少；而股价承压之下特定投资东说念主冒昧分到的股本就会多。同期一朝定增完成之后，如若股价上升对于特定投资东说念主的潜在投资收益更大。然而从短期来看，二级阛阓的老投资者承受的亏本压力也愈加彰着。”11月29日，上海一家二级阛阓私募机构投研总监耿博受访时间析。

　　值得一提的是，4年内公司已完成两次定增募资。11月25日晚间，公司另外流露的一份《对于前次召募资金使用情况的论说》夸耀，2021年，公司募资约10.7亿元全部用于补充流动现款；2022年，公司告捷募资约30亿元，该轮募投格局触及4个格局，其中，车载特种辐照装备系统系列化研制及产业化修复格局、轨说念交通高效牵引系统及节能装备系列化研制和产业化修复格局尚未完成，仍处于格局插足期。

　　更为引起投资者关注的是，湘电股份六年间从未进行过分成，以2021年至2023年最近三年的分成数据夸耀，这三年公司未分派利润分袂为-31.20亿元、-28.52亿元、-25.52亿元。据同花顺数据，2021年至2023年，湘电股份归母净利润分袂为7947.27万元、2.55亿元、3亿元。本年前三季度，公司已矣买卖收入35.18亿元，同比增长2.34%；归母净利润1.68亿元，同比下降35.65%；扣非净利润1.35亿元，同比下降32.78%。

　　就在湘电股份定增募资谋划流露的第二天，湘电股份股价总市值158.12亿元，股价年内累计跌近25%。

　　11月27日，本报记者向湘电股份致函了解本轮再融资的办法以及对股价影响，但甘休发稿未获回复。

　　二级阛阓投资者的担忧

　　据了解，11月26日，湘电股份在上证路演平台举行2024年三季度功绩解析会，以公司董事长张越雷为代表的处罚层恢复投资者关怀的问题，公司融资和功绩分成、市值处罚等问题成为焦点。

　　有投资者在平台上发问，湘电股份自上市以来，累计融资总数达到132.64亿元，其中再融资总数朝上109亿元，定增融资总数朝上86亿元，而公司自上市以来累计亏本超15亿元，求教公司处罚层怎么评价公司的商酌水温柔插足产出比。对此，张越雷回复暗示公司分娩商酌同样，公司也将捏续勉力提高处罚水温柔经买卖绩，促进恒久安详可捏续发展。

　　另有投资者发问，公司处罚层是否对面前股价及市值安闲？张越雷称二级阛阓股价受多方身分影响，公司瞩目进步内在价值，捏续加强商酌处罚和功绩，已矣公司价值和鼓吹利益最大化。

　　还有一位投资者抛出了更为“机敏”的问题，提议湘电股份在2022年定增融资达到30亿元，刊行价钱17.6元/股，定增完成之后，公司股价却全辖下降，最低跌到9元以下，于今公司股价仍在前次定增价钱之下，前次参与定增的机构和个东说念主投资者损失惨重，大多亏本卖出，如今公司又谋划再次定增融资，求教公司在成本阛阓的蛊惑力有若干？对此，张越雷恢复暗示，本次再融资募投格局相宜成本阛阓高质料发展的指导标的，有益于公司中枢居品布局和阛阓开拓，进步公司举座新质分娩力水平。

　　11月29日，上海一家大型券商机构行业分析师对《中原时报》记者暗示，湘电股份的下降施展不仅让投资者感到挂牵，更是在阛阓中激勉了诸多揣摸。从年内股价施展来看，湘电股份更是跑输大盘，这反应出阛阓对该公司的信快慰祥松开。从融资余额的变化来看，天然融资余额增多了1.47亿元，但融券余量却增多了14.75万股，夸耀出不少投资者对将来的悲不雅预期。

　　“证明湘电股份近期的公告，公司向特定对象刊行A股股票事项已获取湖南省国资委的批复，资金召募总数不朝上20亿元。天然这模样一新的发展谋划可能会增强公司的恒久商酌才气，但短期内阛阓信心的缺失可能成为制约股价反弹的阻力。”该分析师指出。

　　而另外一家曾参与湘电股份前一轮定增投资的长三角地区私募机构阐扬东说念主则表现，湘电股份当作一家在电力诱导领域具有伏击地位的企业，其股价波动无疑会激勉关注。

　　“湘电股份所处的电力诱导阛阓在履历了数年的高速增长后，面前边临着更为严峻的竞争。一方面，大家对可再天真力的插足加大，传统电力诱导的需求可能受到冲击；另一方面，行业内新技能的快速发展使得企业必须加大研发插足，以看守阛阓竞争力。这些身分共同影响了湘电股份的阛阓施展，使其在浓烈的阛阓环境中倍感压力，不免会让二级阛阓投资者感到担忧。”该阐扬东说念主受访时坦言。

　　包袱裁剪：徐芸茜 主编：公培佳

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